門(mén)/美洲通道
制作/節(jié)點(diǎn)財(cái)務(wù)
最近移動(dòng)內(nèi)容平臺(tái)有趣的頭條在2020財(cái)年第一季度發(fā)表了未審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，第一季度凈利潤(rùn)為14.12億韓元，同比增長(zhǎng)26.2%，2019年同期374%，同比大幅減少。歸于普通股東的凈損失為5.43億韓元，與去年動(dòng)機(jī)凈損失6.9億韓元相比，縮小了21.3%。
與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2020年第二季度凈利潤(rùn)將在14億1000萬(wàn)韓元到14億3000萬(wàn)韓元之間，與去年動(dòng)機(jī)相比，增長(zhǎng)率將在2-3%之間進(jìn)一步放緩。受?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，有趣的頭條主要收入來(lái)源廣告收入將受到繼續(xù)壓力。
另外，作為沉沒(méi)市場(chǎng)的流量的黑馬，第一季度票房人數(shù)增加，陷入了停滯。更嚴(yán)重的問(wèn)題是，截至2019年三月31日，有趣的頭條新聞賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物只剩下11.51億元，公司以前“撒錢(qián)購(gòu)買(mǎi)油量”的模式面臨彈藥不足。
截至六月11日，關(guān)注頭條的市值為7.49億美元，比公司上市當(dāng)天記錄的高點(diǎn)收縮率超過(guò)了80%。
/01/
收入增長(zhǎng)率大幅放緩
廣告收入工作不樂(lè)觀
現(xiàn)在有趣的頭條新聞主營(yíng)收入分為廣告收入和其他收入(新業(yè)務(wù))兩部分。公司直播、游戲、美讀會(huì)員服務(wù)等新事業(yè)銷(xiāo)售額迅速增加，但比例仍然很低(4%)。因此，有趣的頭條的整體業(yè)績(jī)?nèi)匀灰蕾?lài)于廣告收入。
2019年財(cái)務(wù)報(bào)告業(yè)績(jī)公開(kāi)時(shí)有趣的頭條會(huì)長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官譚斯良表示，新館傳染病的爆發(fā)將在短期內(nèi)對(duì)整個(gè)廣告市場(chǎng)施加壓力，下季度廣告商預(yù)算將受到限制。
根據(jù)埃里咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2020年第一季度，網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模同比減少了1.9%，lingby減少了35.8%。
據(jù)財(cái)經(jīng)資料顯示，本季度有趣的頭條新聞廣告及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)銷(xiāo)售額為13.640億韓元，同比增長(zhǎng)25.5%，與2019年同期371.33%的增長(zhǎng)率相比大幅下降。
另外，游戲、直播、美讀會(huì)員服務(wù)銷(xiāo)售額為4780萬(wàn)韓元，同比增長(zhǎng)了50.8%。
在疫情仍在全球肆虐的情況下，中小型企業(yè)資金鏈將繼續(xù)減少普遍受到壓力或廣告等當(dāng)前不必要的投資。因此，作為主要依賴(lài)廣告收入的有趣的頭條，其主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。
照片來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
有趣的頭條在第一季度的報(bào)紙上考慮到新關(guān)傳染病和對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)2020年第二季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)率將在2-3%之間。如果牙齒預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)了，那就意味著有趣的第一個(gè)賽季銷(xiāo)售增長(zhǎng)將創(chuàng)造新的最低值。
照片來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
幸運(yùn)的是，短視頻信息流廣告和直播、免費(fèi)閱讀微毒素說(shuō)等新事業(yè)的快速增長(zhǎng)部分緩解了新關(guān)傳染病對(duì)有趣的頭條新聞廣告業(yè)務(wù)的負(fù)面影響，與2019年第四季度相比，第一季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)率上升了1個(gè)百分點(diǎn)，沒(méi)有繼續(xù)創(chuàng)新。
但是總的來(lái)說(shuō)，最近幾年有趣的頭條已經(jīng)放緩，這已經(jīng)是無(wú)可爭(zhēng)議的事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2018年有趣的頭條的年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為485%。2019年，牙齒增長(zhǎng)率下降到84%，其中Q1、Q2、Q3、Q4的相應(yīng)數(shù)字分別為374%、188%、44%、25%，下降趨勢(shì)明顯。
來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
除了收入增長(zhǎng)速度放緩?fù)猓谒ネ说倪\(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)也是有趣的頭條要面對(duì)的另一個(gè)大問(wèn)題。根據(jù)第一季度的數(shù)據(jù)，有趣的頭條新聞月生、一生的人數(shù)都陷入了停滯，用戶(hù)停留時(shí)間的指標(biāo)在這段時(shí)間也不好。
/02/
月活動(dòng)人數(shù)陷入停滯狀態(tài)
村里的中年流量已經(jīng)到了瓶頸嗎？
與今天的頭條新聞等平臺(tái)相比，有趣的頭條以?shī)蕵?lè)八卦、歷史軼事、梁生堂湯門(mén)等柔軟的信息為主，娛樂(lè)性強(qiáng)，閱讀門(mén)檻低，適合平息市場(chǎng)用戶(hù)的閱讀興趣。因此，從聽(tīng)眾的角度來(lái)看，成為三線以下城市“小城鎮(zhèn)中年”牙齒有趣頭條的主要用戶(hù)。
在運(yùn)營(yíng)模式下，有趣的頭條通過(guò)游戲式任務(wù)和獎(jiǎng)勵(lì)金幣，完成用戶(hù)更新和分裂。低線城市人的生活節(jié)奏相對(duì)緩慢，閑暇時(shí)間多，所以用戶(hù)比較認(rèn)同通過(guò)看新聞和視頻、拍卡等可以得到積分和補(bǔ)償?shù)哪Ｊ?。在這種背景下，有趣的頭條迅速占領(lǐng)了五環(huán)外的市場(chǎng)賽馬場(chǎng)，成為沉沒(méi)市場(chǎng)流量的黑馬。
上市初期，有趣的頭條曾經(jīng)以快速增長(zhǎng)的MAU，DUA數(shù)據(jù)引起了市場(chǎng)的關(guān)注。但是，從2018年第三季度開(kāi)始，有趣的頭條新聞月生成增長(zhǎng)率繼續(xù)下降，市場(chǎng)股利下降的跡象很明顯。
數(shù)據(jù)顯示，2018年Q3-2019年Q4，有趣的頭條MAU匯費(fèi)增長(zhǎng)率分別為91%，44%，19%，7%，12%，3%，下降趨勢(shì)明顯。公司MAU增長(zhǎng)率2019年Q2創(chuàng)下7%的新紀(jì)錄后，一度牙齒增加營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用(2019年Q3營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)15億韓元)，公司MAU ring增長(zhǎng)率在此后第三季度恢復(fù)到12%。但是，牙齒增長(zhǎng)在去年第四季度又創(chuàng)下了3%的最低值。
來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
據(jù)最新財(cái)經(jīng)資料顯示，第一季度綜合季度平均每月1.383億人，比去年動(dòng)機(jī)1.114億人增加了24.2%。2019年第四季度，牙齒數(shù)字為1.379億。也就是說(shuō)，公司每月活動(dòng)用戶(hù)環(huán)節(jié)幾乎沒(méi)有增加。
另一方面，有趣的頭條的活躍用戶(hù)們表現(xiàn)出了林非下降的趨勢(shì)。有趣的頭條第一季度的總?cè)粘；顒?dòng)用戶(hù)平均為4560萬(wàn)人，與上季度的4570萬(wàn)人相比減少了10萬(wàn)人。
照片來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
公司的一日和月生同歲數(shù)據(jù)仍在增長(zhǎng)，但隨著基數(shù)的提高，有趣的頭條新聞去年動(dòng)機(jī)數(shù)據(jù)今年第三季度也將面臨巨大壓力。(威廉莎士比亞，溫斯頓，月生，月生，月生，月生，月生，月生)
另一方面，有趣的頭條新聞?dòng)脩?hù)停留時(shí)間這個(gè)數(shù)字在第一季度也不令人滿(mǎn)意。
在2020年第一季度，由于腎小管傳染病的影響，人們使用移動(dòng)終端的時(shí)間大幅增加，但是有趣的頭條新聞?dòng)脩?hù)的停留時(shí)間沒(méi)有顯著增加。據(jù)財(cái)經(jīng)資料顯示，每天活躍的用戶(hù)每天在有趣的頭條上平均62.4分鐘，去年同期62.1分鐘，幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。
實(shí)際上，2019年以后，有趣的頭條用戶(hù)停留時(shí)間呈下降趨勢(shì)，2019年Q1、Q2、Q3、Q4用戶(hù)保留時(shí)間分別為62.1分鐘、60分鐘、61.3分鐘和59.4分鐘。結(jié)果，許多投資者開(kāi)始擔(dān)心國(guó)民的生活逐漸恢復(fù)正常后，有趣的頭條新聞?dòng)脩?hù)停留的時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步減少。
用戶(hù)數(shù)量停滯，用戶(hù)停留時(shí)間難以進(jìn)一步增加，對(duì)有趣的頭條當(dāng)前廣告收入產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生更大影響。(David asels，Northern Exposure(美國(guó)電視電視劇)，成功)更嚴(yán)重的是，有趣的頭條的現(xiàn)金儲(chǔ)備也已經(jīng)不多了，公司再也不能用以前的“硬幣收購(gòu)”方式挑選新的，有趣的頭條現(xiàn)在的現(xiàn)金儲(chǔ)備是否能支撐公司的利潤(rùn)，也會(huì)出現(xiàn)問(wèn)號(hào)。
/03/
燒錢(qián)的問(wèn)題仍然很難理解
賬面現(xiàn)金再創(chuàng)新低
以商業(yè)模式為例，有趣的頭條是利用閱讀半炫、視頻上的金幣等提高用戶(hù)擁有率，然后通過(guò)廣告獲得收入，直接對(duì)用戶(hù)支付現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，一度成為公司獨(dú)有的商業(yè)模式。(大衛(wèi)亞設(shè)，美國(guó)電視電視劇)
為了快速獲得流量的分裂，有趣的頭條通過(guò)引入現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)的方式引導(dǎo)用戶(hù)。例如注冊(cè)金幣、簽署金幣、閱讀新聞、注冊(cè)朋友、孔劉朋友圈上的新聞鏈接等方式。(威廉莎士比亞、模板、新聞、新聞、新聞、新聞、新聞、新聞、新聞)顯然，這對(duì)不需要太多時(shí)間費(fèi)用的人來(lái)說(shuō)有一定的誘惑力，這也是短時(shí)間內(nèi)有趣的頭條迅速崛起的主要原因。(威廉莎士比亞，溫斯頓)
但是牙齒模式也使有趣的頭條的用戶(hù)成本和用戶(hù)維護(hù)成本繼續(xù)提高。(威廉莎士比亞，溫斯頓，驕傲) (威廉莎士比亞，溫斯頓，驕傲)公司在保持新用戶(hù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，損失金額也在繼續(xù)擴(kuò)大。
據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，有趣的頭條是從2016年到2019年，龜毛純利潤(rùn)分別為-0億1100萬(wàn)韓元，-0億9500萬(wàn)韓元，-19億4300萬(wàn)韓元，-26億8900萬(wàn)韓元。可以看出，自2016年成立以來(lái)，有趣的頭條出現(xiàn)了繼續(xù)赤字。公司上市后，赤字額迅速擴(kuò)大，兩年內(nèi)超過(guò)了46億韓元。
來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
據(jù)最近的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有趣的第一季度凈損失額仍然達(dá)5.43億韓元。牙齒中，對(duì)用戶(hù)閱讀補(bǔ)助金的高額投資成為有趣的頭條持續(xù)赤字的主要原因。(威廉莎士比亞，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀，閱讀)
現(xiàn)在有趣的頭條將對(duì)平臺(tái)用戶(hù)閱讀等相關(guān)激勵(lì)的費(fèi)用包括在公司銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用中。數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2019年，有趣的頭條新聞銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占公司總銷(xiāo)售額的114%和101.3%。也就是說(shuō)，在過(guò)去的兩年里，有趣的頭條僅通過(guò)牙齒費(fèi)用就超過(guò)了公司的總營(yíng)業(yè)收入，公司的赤字也是不可避免的。
據(jù)第一季度數(shù)據(jù)顯示，感興趣的頭條新聞銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為10.74億韓元，同比減少了17.1%，但公司銷(xiāo)售率仍然達(dá)到76.1%。
照片來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
但是，第一季度銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用下降，第一季度赤字額與去年動(dòng)機(jī)相比減少了21.3%，成為財(cái)報(bào)中罕見(jiàn)的亮點(diǎn)。
但是，除非公司利用補(bǔ)助金改變用戶(hù)擁有的牙齒模式，否則有趣的頭條持續(xù)赤字也很難改正。
另外，有趣的標(biāo)題營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的下降可能與日益緊張的現(xiàn)金儲(chǔ)備有關(guān)。截至2020年三月31日，有趣的頭條持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、短期投資為11.517億韓元，截至2019年十二月31日，牙齒數(shù)字為16.525億韓元。有趣的頭條在3個(gè)月內(nèi)就花費(fèi)了5億韓元現(xiàn)金。
照片來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)表
據(jù)第一季度赤字額計(jì)算，有趣的頭條現(xiàn)在現(xiàn)金儲(chǔ)備恐怕?lián)尾涣颂谩榇?，有趣的頭條新聞也在財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，將嚴(yán)格控制內(nèi)容成本，優(yōu)化用戶(hù)忠誠(chéng)度方案及用戶(hù)獲取計(jì)劃，并減少?gòu)V告、行政等支出。
現(xiàn)在有趣的頭條的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用主要由用戶(hù)參與和用戶(hù)獲取兩個(gè)茄子方面組成。牙齒中，第一季度用戶(hù)參與費(fèi)用為5.075億韓元，同比下降12.6%，每個(gè)用戶(hù)每天參與費(fèi)用為0.12韓元，同比下降28.1%。您可能會(huì)發(fā)現(xiàn)有趣的頭條新聞?dòng)脩?hù)參與成本下降了一定程度，但是如前所述，公司的月生者數(shù)量也同樣停滯不前，這可能與公司的成本控制有關(guān)。
今年三月，譚斯良表示，將通過(guò)控制費(fèi)用，努力在下半年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)。但是，字典主動(dòng)成本管理不難，在成本管理的基礎(chǔ)上，保持公司運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)健康的方法很難。如果用戶(hù)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，將對(duì)公司的廣告收入產(chǎn)生巨大影響，盈虧平衡也將成為妄想。
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